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亚士创能:“涂保防”材料一体化优质企业,公司产能逐步扩大

发布时间:2024-02-28  来源:立鼎产业研究网  点击量: 338 

亚士创能成立于1998年,是一家集建筑装饰涂料、保温装饰板、防火保温材料、防水材料的研发,制造,服务于一体的高新技术企业。公司自1998年建设第一家工厂开始,目前已经拥有数个智能制造基地,在滁州、乌鲁木齐、石家庄、广州以及上海等地均有工厂辐射。在产品方面,公司1999年推出功能型建筑涂料产品体系,2004年推出外墙外保温系统产品体系,2006年推出保温装饰成品板产品体系,2017年成功上市后,相继推出了CPST产品体系和亚士工程防水产品,至此正式搭建以建筑涂料、保温装饰成品板、保温材料以及防水材料为核心的四大业务体系。

公司发展流程


资料来源:公司资料

公司股权结构集中,实控人定增提振长期发展信心。公司实控人为李金钟先生,截至 2023年第三季度,实控人直接或者间接持有公司 46.29%股权,且公司在 2023 5 月发布公告告《向特定对象发行股票证券募集说明书(申报稿)》,并于 2023 9 22日获得证监会同意批复,本次发行公司实控人全额认购,总募集金额不低于 3 亿元且不超过 5.898 亿元。本次定增成功后,公司资本结构将得到进一步优化,在下游需求短期可能出现波动的市场背景下提升抗风险能力,也可体现实控人对公司长期发展充满信心。

公司股权结构情况(截至20230930


资料来源:公司资料

掌握大B+B端发力密码,市场份额快速提升。公司于1998年启动零售市场网络建设,在1999年启动工程产品市场网络建设,并在产品上快速推出针对工程板块的系列产品,于2014年与万科地产签订战略集采合作协议,在市场开拓初期,借我国房地产行业快速发展东风,利用大B业务实现前期营业收入的快速增长。同时公司也关注下游房地产行业的风险以及注意到非房市场的重要性提升,公司开始通过经销网络布局小B业务,2022年公司由于主动收缩地产业务收入出现下滑,进入2023年,在大B业务依旧缩量的情况下,公司前三季度实现收入小幅提升,体现公司小B布局已经初见成效。

公司营业收入(百万元)以及同比


资料来源:公司资料

同时在费用率上,目前规模效应已经初步显现,公司管理费用率从2015年的8.82%降低至近年来的5%水平。销售费用率上,由于公司积极进行渠道改善,小B以及经销端不断发力,销售人员规模也有一定幅度增加,但随着公司渠道建设不断完善,销售人员数量在2022年已经大幅降低,未来销售费用铝水平有望持续改善。在净利润方面,公司2021年受到地产企业信用风险影响,对部分地产企业进行单项减值计提共计5.5亿元,同时叠加相关原材料价格上涨,利润受到较大影响,未来随着地产风险应收风险逐步出清,将会回到正向增长通道。

公司费用率情况


资料来源:公司资料

公司归母净利润(百万元)及同比


资料来源:公司资料

2022年亚士完成“1+6+N”产能布局,包括上海青浦、安徽滁州、新疆乌鲁木齐、重庆长寿、河北石家庄、广州花都等综合智能制造基地,以及遍布全国的“N”个卫星工厂,其中卫星工厂中已有12个专业工厂、辅材料工厂分布在陕西西安、福建泉州、四川成都、广西南宁、山东德州、辽宁沈阳、山东青岛、江西九江、浙江湖州等地。通过涂料、保温装饰板500公里,保温板300公里,干粉砂浆200公里的就近供应,公司产品供应和服务保障能力持续提升,本地化优势和综合成本领先优势得以发挥。

2023年前,亚士已完成“1+8+N”。的全国产能布局。“8”指亚士集团八大区域总部和八大综合智能制造基地,分别是:华东-滁州、新疆及中亚-乌鲁木齐、西南-重庆、华北-石家庄、华南-广州、华中-拟湖北或江西、西北-拟西安、中原-拟山东或河南。亚士已基本实现涂料、保温装饰成品板、防水材料300km为主、500km为辅,保温板、干粉砂浆200km的本地化就近供应能力,从而进一步构建综合成本领先优势。2030成年前,计划完成21个综合智能制造基地,实现“1+8+13+N”的产能布局。

亚士当前产能与在建产能至(截至2022年年报发布)


资料来源:公司资料

公司目前主要采取以销定产、自主加工的生产模式。根据客户订单情况,通过自有生产设备,自主组织安排生产。为降低产品运输成本,缓解公司高峰期生产线超负荷运转压力,减少部分低价辅料对于公司生产资源的低效占用,砂浆、外墙腻子、保温材料产品部分采取委托生产方式。由于涂料产品水性化、环保化的发展趋势,公司功能型建筑涂料中油性产品采取委托生产方式;同时,报告期因产能不足以满足市场需求,部分水性产品及建筑防水材料采用委托生产的方式。

2022年,滁州防水工厂全面投产;20225月,西南综合制造基地(重庆)功能型涂料线投产,6月保温装饰一体化材料线投产;西南综合制造基地(重庆)防水产线、华北综合制造基地(石家庄)产线因疫情等影响建设晚于预期,预计2023年投产。随着公司重庆、石家庄、广州综合性工厂,以及滁州防水材料工厂、其他新建工厂逐步投产和产能释放,公司委托生产的占比将有望大幅下降。

2022年亚士主要产品产销与库存量


资料来源:公司资料

近几年,基于业务协同、渠道协同、客户共享等方面的考量,建筑涂料、建筑保温材料、建筑防水材料细分行业头部企业的产业布局、业务领域出现相互渗透、相互融合的局面,这有助于头部企业在“大建涂”行业综合竞争优势的提升。未来将按照大建涂综合型企业、专业型企业、加工型企业分化。

202341日,国家标准《建筑与市政工程防水通用规范》GB55030-2022落地执行,该规范涵盖建筑和市政两个大范畴,为强制性工程建设规范,全部条文必须严格执行,被称为“最严防水新规”。此规范的横空出世,给防水行业可持续健康发展提供新思路,涂保防一体化解决方案的广泛落地成为可能。

建筑外墙工程标准


来源:《建筑与市政工程防水通用规范》

新规落地后对于防水行业需求的带动主要有存量和新增两维度,有望释放约1500亿左右市场空间。不仅市场广阔,最“严”新规也对外墙防水提出了更高的要求。以亚士为代表的品牌防水专家用“涂保防一体化”为外墙防水提供了全新的解决方案。针对建筑外墙结构特点及外墙防水的痛、难点,亚士防水在深入研究、反复试验的基础上,研发与之相匹配的产品,并不断优化产品性能,寻求不同场景下的创新与突破,妥善解决外墙防水材料与基面、保温层、饰面层的粘结力等问题,推出亚士聚合物水泥基防水灰浆和亚士双组分聚合物水泥防水砂浆,助力建筑外墙防水工程,为亚士涂保防一体化升级添砖加瓦。

平面屋工程的防水做法


来源:《建筑与市政工程防水通用规范》

成立于1998 年的亚士正在通过全面的“涂保防一体化”解决方案保持行业领先地位,这条路,亚士已经走了 25 年。亚士一直在坚守一种“行业专业化,领域多元化”的发展理念。1999 年,亚士推出功能型建筑涂料,引领中国功能型建筑涂料发展潮流;2006 年,亚士推出保温装饰一体化成品板,缔造了一个行业;2011 年,亚士真金防火保温板面世,发明创造了一种保温节能新材料;2020 年,凭借强大的跨界创新能力,亚士以“正品正标”进入防水行业,开启第四大业务新征程。2022 年,遵循“一家公司,全面涂装解决方案”的定位,亚士顺应行业发展阶段性特点,加快推进涂保防一体化进程。依托于成熟的产业线和强大的资源整合能力,亚士提出“涂保防专家”口号,为客户提供一站式全面涂装解决方案,真正实现品质可靠、效率更高、成本更优。

公司是“涂保防”一体化趋势下的直接受益者,过去亚士工程端的高速增长主要依靠大B地产集采,自2019年起推进渠道“整合下探”,大力拓展小B经销商渠道,依靠长期在工程市场的业务经验、合作资源和品牌影响力积累,小B经销商数量和规模快速上升;亚士具备“建涂+保温+防水”的综合供应及专业系统服务能力,工程资源与品牌影响力兼备,重点发力的小B端是最适合打包销售的渠道,可以期待亚士在“涂保防”领域散发更耀眼的光彩。


标签:亚士创能

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